升级恒达资讯(2023/05/08)——大牛证券股票开户

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（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

哪四类股票容易成为价值陷阱金投股票讯，所谓价值陷阱，指的是那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。有四类股票容易成为价值陷阱。第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使估值再低也要警惕。第二类是赢家通吃同行里的小公司。在全球化和互联网时代，很多行业的集中度提高是大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显，这时，业内的小公司即使再便宜也可能成为价值陷阱公司。第三类是分散和重资产的夕阳产业。夕阳产业，意味着行业不增长了；重资产，意味着需求不增长的情况下产能无法退出(如果退出，投入的资产就作废了)；分散，意味着供过于求时行业可能展开无序竞争甚至价格战。因此，这类股票的便宜是假象，因为其利润可能每况愈下。第四类是景气顶点的周期股。买卖周期股不能只靠自下而上选股，必须结合自上而下的宏观分析。在经济扩张的早期和中期，低估值的周期股是很好的投资标的。在经济扩张晚期，低市盈率的周期股则变成了价值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。只要能够避开价值陷阱，股民可以变得很轻松：找到便宜的好公司，买入并持有，直到股价不再便宜或者发现公司品质没你想象的好时，卖出。这是一个蠢办法，但《美国士兵守则》说得好：若一个蠢办法有效，那它就不再愚蠢。

转增股虽然同样是上市公司送予股东的股份，与送红股不同的是，红股是利润分配所得，转增股则从资本公积金转成股本。送股和转增股的区别转增是从公积金里取出钱分给大家，送股是从未分配利润里取出钱分给大家。咱们拿到手里是一样的。送股和转增都是无偿的获得上市公司的股票，只是上市公司在财务核算的帐务处理不一样。转增股和送股的关系相同点：1、送股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。而转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，因而客观结果与送股相似。2、它们都有以下程序：股权登记日，收盘持有股票者，被确认享有红股或转增股；除权（除息）日，将前一日收盘价除权（除息），股价自然地发生变动，这叫除权（除息）。红股（转增股）上市日。从这一天起，享有红股或转增股才能够上市交易。不同点：1、转增股是指用公司的资本公积金按权益折成股份转增，而送股是用公司的未分配利润以股利形式送股；2、红股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股，而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了。

导读：在投资市场有各式各样的投资者，也有各种各样的投资方式。今天时财君就与大家分享市场中一种短期资金--游资。那么游资是什么？对股票有什么影响？在投资市场有各式各样的投资者，也有各种各样的投资方式。今天时财君就与大家分享市场中一种短期资金——游资。那么游资是什么？对股票有什么影响？1、游资是什么意思游资是指游动于金融市场中，为了获得短期投机利润的资金。游资的目的就是用最少的时间进行投机而赚取资金。通常游资的流动性较强，不会打持久战（一般投机不会超过一周的时间），以市场热度为主要，很少考虑标的延续价值和股票估值。2、对股票有什么影响游资的投资对于股票来说刺激性会较大，毕竟游资不会像主力资金会有长期的减仓、洗盘吸筹、出货的步骤。游资的方式比较暴力，通常是用堆量和放量大量的交易手段，在短时间吸引市场投资者，短期的拉高出货，大部分游资炒作的股票都具有相对较高的股票换手率。如果一支股票没有任何个股或者行业利好，行情处于平稳，而股票价格出现高换手放量，大幅直线拉升，有大概率会是市场的游资所为。投资者可以通过关注市场的龙虎榜，关注游资动向。有很多金融证券机构都会运用游资的手段进行市场投资。前期证监会修改交易时间从2点57到3点集合竞价，也是为了避免游资在尾盘暴力拉升或者打压。总体来说，游资是一种市场自己的投资方式。如果投资者喜欢做短线，那么随游资搏一次，只是在交易进出时一定要迅速，游资一旦撤离股票价格将面临比市场更大的下跌风险。（股市有风险，投资需谨慎）

股票投资最重要的技能预见未来成长股的选择中最重要的部分是前瞻，如果能比市场前瞻，那么就会取得超额收益。资本市场股价最后所演绎的是整个市场对于未来的世界观。从这一点出发，我们必须去思考未来世界演变的方式，并且通过对科技，经济增长变化的方向做前瞻性的配置而获得优秀的回报。很多年以前，看过一部尼古拉斯凯奇的电影《预见未来》（英文名叫Next）。片中凯奇扮演的主人公有着能看到未来的能力，于是他在赌场玩21点总能赢钱，和美女搭讪也总能找到最好的方法。而在投资中，毫无疑问如果一个人能预见未来的市场，那他就一定能赚到大钱，成为投资回报率最优秀的人！当然，从现实的角度来说，我们中间没有人能拥有看到未来的能力。但这从另一方面也让我们明白了投资成长股的核心要素，对于未来世界发展的前瞻性眼光。笔者一直认为，投资组合最终是一个基金经理对于未来的世界观，组合反映的是他对未来世界如何演变的方向。如果能正确预判到未来世界的样子，或者大众心中未来世界的样子，那么就一定能赚取超额收益。自上而下看，市场的大逻辑也是朝着未来世界的方向所演变。2009年中，市场在3400点左右见顶，之后股指一路回落。从中所反映的是对于中国经济必须转型的预期。虽然在2009年的年中，政府还依然在实施4万亿经济刺激的过程之中，但市场已经预感到了这种不断提高杠杆的增长方式将不再可持续。于是2009年3400点以来，代表旧经济周期的钢铁，有色，基建，传统制造业等都开始跑输市场，而代表挖掘内需的医药和消费开始走强。到了2012年底，随着新的领导人开始换届，市场对于未来的预期也是经济的彻底转型。毕竟老的领导人和新的领导人代表着不同的利益以及经济发展的思路。不出意外，2013年我们看到创业板的大牛市。但此次创业板牛市和2010年的那次有着核心的不同。此次创业板的牛市代表的是转型方向，任何符合转型方向的行业都出现了上涨，而不单纯是炒作任何300打头的股票。而到了今天，在经济中观数据不断低于预期，领导人出现拖地思路后，市场对于未来的预期又是保增长和转型并进的思路。于是代表保增长的地产股和代表确定性转型的新能源汽车等都在2014年出现了比较强劲的表现。然而，我们在通过自下而上的角度或许能更容易看到这种对未来事件演变所带来的投资机会。笔者在过去一段时间中发现A股有一个特点，那就是对新的事物容忍度极高。这种特点背后有两个逻辑，从表面简单的逻辑看，是古老的筹码理论。因为大部分的投资者手中并不持有这些新东西的筹码，无论是基因测序，还是在线教育，或者是移动医疗。于是在投资者对于新事物的学习过程中，开始有了新的买家购买筹码，带动股价上涨。但从深一层的角度看，是市场投资者结构发生了一些变化。越来越多的80后投资者，他们对于新事物的接受度更高，也相信着科技改变世界的理论。未来的世界，一个不争的事实是互联网对于我们生活的全面改造。从这个角度去看，笔者也认为投资可以追寻一些目前互联网渗透率还在10%左右的行业，并且未来会从10%向50%渗透率发展的行业。可以说，过去几年的移动互联网发展也带动了整个投资者对于新兴科技的关注度。事实上，新兴科技一直是成长股投资的主题，也是笔者认为预见未来投资的核心一部分。从过去一百年的历史来看，人类劳动效率的提高，科技的进步发展都来自于科技上的变革。从最早的火车，汽车等，到后来的电脑，再到今天的移动互联网。所以在不断去学习新的科技，并且买入那些能够改变我们未来的高科技行业公司，是获得超额收益的良好途径。但我们必须意识到一件事情，由于科技的发展是变化的，在投资中我们也必须懂得推成出新。对于那些老化的科技，我们需要思考是否继续持有，或者是更换成更加新一代的科技。从渗透率的角度看，当一种科技已经大规模渗透到我们的生活中了，那么其长期增长空间也变得有限。所以用一句很俗的话去总结我们必须拥抱未来，而不要留恋于过去。这也导致对于成长股的投资中需要一定的换手。每个季度跟踪这些成长股的数据，行业变迁，公司成长速度等，去审视这些明星成长股是否变的老化，是否会被新的技术所取代。总结而言，虽然我们没有预见未来的能力，但是投资中如果能拥有对于未来世界发展的前瞻性，发掘科技的变迁，经济增长方向的变化等，那么会极大帮助投资者取得超额收益。同时，我们也需要警惕投资组合是否会过于老化，不断推成出新，保持投资组合中符合未来世界的方向。

1、 一对多专户理财仓位控制灵活。股票和债券投资都是0到100%的配置。在股票市场不好的情况下，可以全仓购入债券。公募发行的股票型基金因为受60%到90%的股票仓位限制，即使在明知市场不好的情况下，仍然要大量持股，造成投资者预期年化收益呈“过山车”式的变化，往往高位没有及时获利了结，实际预期年化收益不高或形成大幅亏损，且需经常关注净值，波段操作。一对多专户理财通过灵活的仓位控制，可以有效地规避公募基金带来的系统性风险。 2、 一对多专户理财有着良好的激励机制。一对多专户理财追求的是“绝对回报”。公募基金追求的是相对回报，只要业绩跑赢了大盘即可，而投资者的实际持有的资金有可能还处于亏损状态，造成这种现象的原因就是激励机制的不同。公募基金追求的是发行规模，赚取申购费和赎回费。而一对多专户理财产品采用利益捆绑的形式，不收取申购费和赎回费，仅提取业绩报酬，只有业绩做到了8%以上，才可以提取20%的业绩报酬，从根本上激发了基金公司和基金经理的积极性。预期年化收益计算方式：例如该产品结束时净值是1.16，预期年化收益率是16%，则客户的实际预期年化收益率为（1.16-1.08）*85%+1.08=1.148，即实际预期年化收益率为14.8%。

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