联美点评(2023/05/06)——大牛证券最新消息今天

不知道炒股如何入手？不追求短线利润，减少风险，学习必要的知识很重要，股票买卖是有技巧的，为了帮助大家更好的了解《联美点评(2023/05/06)》，小编整理了相关的内容，我们一起来了解一下吧。

基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况； 银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况。 2 .基金与股票、债券之间的不同 （ 1 ）反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东； 债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人；基金反映的则是一种信托关系，是一种受益、凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。 （ 2 ）所筹资金的投向不同。 股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种间接的投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。 （ 3 ）投资预期年化预期收益与风险大小不同。 通常情况下，股票价格的波动性较大，是一种高风险、高预期年化预期收益的投资品种；债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性也较股票要小，是一种低风险、低预期年化预期收益的投资品种；基金投资于众多金融工具或产品，能有效分散风险，是一种风险相对适中、预期年化预期收益相对稳健的投资品种。

所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出熊市和牛市的不同市场特征，认为熊市和牛市可以各自分为三个不同期间。熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出现在市场投资气氛最高涨的情况下，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是，公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是股市大跌的开始。熊市第二期。这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于观望。另一方面更多的人开始急于抛出，加剧股价急速下跌。在允许进行信用交易的市场上，从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现一次较大的回升和反弹。这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。熊市第二期。经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。熊市第三期。在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾1993年到1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。

导读：将基金赎回即可取出，需要注意的是赎回时显示的是基金持有的份额（份额就是数量），并不是投资者的总金额，投资者总金额=基金净值*基金份额，基金赎回时只有份额是确认的，所以只能按照基金份额进行赎回。将基金赎回即可取出，需要注意的是赎回时显示的是基金持有的份额（份额就是数量），并不是投资者的总金额，投资者总金额=基金净值*基金份额，基金赎回时只有份额是确认的，所以只能按照基金份额进行赎回。基金实行T+1交易，交易日当天赎回，按照赎回当天收盘时的净值计算，第二个交易日确认份额，份额确认后资金到账，支付宝平台到账时间为一个工作日。

另有一种非交易行为引起的缺口,如除息、除权、缩股等原因造成的缺口,其不表示价格趋势的任何变化,所以我们不作讨论。缺口分普通缺口,突破缺口,持续性缺口与消耗性缺口等四种。从缺口发生的部位大小,可以预测走势的强弱,确定是突破,还是已到趋势之尽头,它是研判 各种型态时最有力的辅助材料。兹述如下。 （1）普通缺口 这类缺口通常在密集的交易区域中出现,因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形,矩型等都可能有这类缺口形成。 （2）突破缺口 突破缺口是当一个密集的反转或整理型态完成后突破盘局时产生的缺口。当股价以一个很大的缺口跳空远离型态时,这表示真正的突破已经形成了。因为错误的移动很少会产生缺口,同时缺口能显示突破的强劲性,突破缺口愈大,表示未来的变动强烈。 （3）持续性缺口 在上升或下跌途中出现缺口,可能是持续性缺口。这种缺口不会和突破缺口混淆,任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌,所出现的缺口大多是持续性缺口。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度,因此亦称之为量度性缺口。 （4）消耗性缺口 和持续性缺口一样,消耗性缺口是伴随快的,大幅的股价波幅而出现。在急速的上升或下跌中,股价的波动并非是渐渐出现阻力,而是愈来愈急。这时价格的跳升（或跳位下跌）可能发生,此缺口就是消耗性缺口。 通常消耗性缺口大多在恐慌性抛售或消耗性上升的末段出现。

炒股逻辑可以用于炒币吗？有人说，币市和股市有太多不同之处，完全没有可比性。比如：币市7x24小时交易，股市还有开盘收盘；币值波动范围大，股价波动几个点都算了不起了；币圈黑庄横行，高度控盘，股市相对监管规范；没有传统的财务报表，股市常用的市盈率市净率等各种指标无法使用……等等……理由主要有三点：1、价值基点：股价的价值基点是公司的业绩。股价虽有波动，但最终会被业绩修正。区块链资产的价值基点难以找到合理估值的基础，完全没有办法计算市盈率，没有办法进行合理估值。2、价格预期：直白地说，股价波动小，一年涨50%都很了不起了。区块链资产想象空间巨大，价格暴涨暴跌，一年几十倍并不罕见。3、操作逻辑：例如，因为股价围绕业绩波动，业绩又是没法在短时间快速变化的，所以，可以对某一只股票进行”波段操作“，高抛低吸。但是，这个办法却没法应用在币圈，因为某个资产在一年中的价格曲线，并不是在一个箱体中波动，而是一条陡峭的曲线。炒股和炒币这么多的不同，要怎么破？答案是：囤、配置、不要动。打破炒股形成的惯性思维，如获利30%就忍不住想止盈了，少进行骚操作。所谓的炒股思维，他自己也没有给出明确的定义。在这篇文章中，其含义更偏向于频繁操作的交易思路。结果倒好，许多人对”囤、配置、不要动“六字秘诀视而不见。反而是动辄就”这是炒股逻辑，用于股市还可以，币市用不了。“这种先入为主的观念，限制了其精进投资技能可运用的学习资源。最早的股票交易距今已有三百多年。其间，关于股票投资交易的实践和研究更是汗牛充栋，诞生了N个诺贝尔经济学奖。无数前人在几百年的时间花费了无数的金钱砸出来的经验，你不去学习使用。难道炒个币，你就要重新发明一遍轮子吗？炒股逻辑是一个非常糟糕的概念，内涵非常模糊。啥是炒股逻辑？谁能说得清楚？波段操作算不算？定投算不算？现货期货交易算不算？做多做空算不算？买谣言卖新闻算不算？低估买入，高估卖出算不算？大小盘轮动算不算？……这个概念只要一深究，脑子里面的浆糊就会被搅成一团。以我之见，投资逻辑可分为几个层面：道、法、术、器。越往道这个层面走，适用范围越广。越往术和器这个方向走，越是要具体问题具体分析。我先用一个小例子来解释何谓道法术器。小王和小张同时从上海出发去北京？谁能更快到达？这首先看各自分别乘坐什么交通工具。骑自行车的拼不过开宝马的。自行车和宝马，这是就是器，即工具。如果俩人都开的宝马X5，谁能更快到达？还取决于谁的驾驶技术更好。所谓术，即操作。如果俩人都是三年的老司机，都开着宝马X5，谁能更快到达？这还取决于你走什么道，有的人走省道，有的人走国道，有的人走市区内道路。所谓法，即路径。那好，即使俩人都优先走国道，走高速。那么，谁能更快到达？最后取决于他方向有没有走对。方向错了，就是南辕北辙。所谓道，即方向。要掌握一个投资框架，就得吃透其背后的道、法、术、器各个层面。器的层面，有行情软件、资讯软件、交易所、钱包、自动化交易程序、操作日记、交易纪律清单等等……术的层面，是绝大多数人理解的投资，如“熊市定投、牛市定抛”，“买谣言，卖新闻”，“囤、配置、不要动”，“持有不动，穿越牛熊”，“金字塔挂单”，“网格交易”，“双均线，金叉死叉”，“大小盘轮动”，“贪婪指数多少点买入，多少点卖出”……而这么多的术，可以分别聚拢到有限的几种打法，如图表派（指标、形态、时空、玄学）、博弈派（打板、跟庄、轮动、题材）、事件驱动（主题投资）、价值投资（套利、低估、成长）、现代金融学院派（配置、因子、贝塔）而之所以能形成这么几种打法，主要是源自道的层面的分歧。最重要的方向性分歧是：是否可以预测未来价格走势？这个问题的答案，又取决于其他的方向性的问题：是否是有效市场？支持的一派，以芝加哥大学的金融学金融教授尤金·法玛为代表。他提出的有效市场假说认为：在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在了股价走势当中。在市场中，反应股票内在价值的每股净资产、市盈率、派息率，还有行业政策等等信息，都是公开可查的，所有人都能知道。而市场上存在上千上万的精明的人士，每一个都懂得分析。所以，现时的股票价格就已经代表了这成千万的精明人士的看法，达到了供求关系的平衡。既然一切有价值的信息已经即时、准确、充分地反应到了「当前」的股价中。那么，过去的信息就不能用来预测未来的价格。股价会以一种类似「随机漫步」的方式波动。有人根据随机漫步的理论，利用猴子掷飞镖的方式选股，结果业绩打败了许多专业的基金经理。有效市场假说对依赖于图形分析的流派是一个重创。反对的一派，代表人物是耶鲁大学的经济学教授罗伯特·希勒。他们认为股市是非理性的，它是由市场的缺陷和人性的缺陷所共同塑造出来的。另一个代表人物则是曾经的美联储主席艾伦·格林斯潘，他认为：投资者的情绪、媒体、专家叠加成为市场情绪，与股价变动形成反馈环，最终形成泡沫。其著作《非理性繁荣》，迄今读起来仍然字字珠玑。例如，导致非理性繁荣的结构性因素：1、新时代文化：我们这个时代太特殊了，处处充满了革命性的发展（区块链革命、大数据革命、物联网革命……）。人们满怀信心，即使价格不断攀升，也不断给自己打气，认为这个时代是不能用以前的标准来衡量的（炒股逻辑不能用于区块链）。不管暴涨多少，人们都仍然觉得没有到天花板，趋之若鹜。2、媒体文化：当价格处于上涨，媒体利好报道会成倍增加，非常乐观。随着吹捧，有人不断入场，价格水涨船高，进一步印证了媒体报道的正确性，于是更多人被煽动入场。3、投资理财方式的变化：股票中就是养老基金入市。区块链就是人人可以发布资产，人人有个身份证就可以注册全球投资。4、社会心理。如工薪阶层不能光靠工资，要靠投资。看见有人因为投资躺赚大笔金钱而产生的赌博心理。时代背景、媒体鼓吹、投资理财方式的变化、从众和赌博心理，这些因素相互叠加，形成一个正反馈回路。不断把这个泡泡吹大，形成非理性繁荣。当这个泡沫破裂，所有这些因素，又形成一个负反馈回路，让股市遭受非理性重创。那么，市场究竟是怎样的？是“有效市场假说”正确，还是“非理性繁荣”正确？答案是：都正确。都有大量的实证研究支持。市场即是有效的，又是无效的。市场是一个博弈市场，就像石头剪刀布。出石头的人多了，就会有人出布，石头就无效了。出布的人多了，就有人出剪刀，出布就无效。出剪刀的人多了，又轮回到出石头才是正确的。不管是任何一种打法，不管是价值投资，还是图表派，都是有时有效，有时无效。任何一种打法，都有人挣到了钱，都能找到理论和实践的支持。所以，有些大佬因为自己信奉某种打法，且挣到了钱，就对其他打法冷嘲热讽。这是对投资理解得太片面。2013年，坚持“有效市场假说”的尤金·法玛和宣称“非理性繁荣”的罗伯特·希勒同时获得了当年的诺贝尔经济学奖。上面罗列了一下投资的道、法、术、器几个层面都分别有什么内容。限于篇幅，没有展开。当你把这些知识理得非常清楚，只要随便给出一个点状的投资信息，如“别人贪婪时我恐惧别人恐惧时我贪婪”，你就能将这个点背后的一整套道法术器层面的信息都拎出来。这些打法都是一套一套存在的。而不是一个个零散的点。当我们对投资的认知形成了一个脉络，就会发现。股票和区块链资产，虽然投资标的略有不同，但是落实到交易层面。都还是共享的同一套投资理论体系。币圈7x24小时交易，股市5x7小时交易，这只是交易频率的细微差异。至于说币圈暴涨暴跌，股市波动幅度小。这是对股票的现状和历史了解还不够。即使是现在，在股票市场上依然不乏一年十几倍几十倍的妖股。而在港股、A股的早期，一支股票动辄几十倍的涨幅也是司空见惯。今日炒币人的纸醉金迷，早在几十年前就在最早的那一波老股民身上发生过。至于说币圈因为监管相对薄弱，黑庄横向，黑幕交易盛行，而股市则相对规范得许多。可是，股市最初不也是从野蛮生长起来的么？币圈目前盛行的一些老千套路，也基本上都是以前在股市上叱咤一时的老千手法。真正有影响的，是因为组织形式的不同，股票市场上可以用来估值的指标，如市净率、市盈率等等指标无法在区块链中使用。区块链资产的估值方法，有其特殊之处，也仍在探索。但是，在这么多打法中，对估值依赖比较大的，也就价值投资这种打法。即使如此，这个影响也只是在术的层面上需要做些调整，但是价值投资的道法层面，依然能适用。另外，也因为组织形式的不同。区块链实现了人人可发布资产，在这募资上是个重大突破。一个PPT就可以全球快速募资，这在以前是前所未有的。但是，我们普通币民无法从中获益，只对那些处于食物链上游的发币的项目方有影响，我们还是只能老老实实地买币赚钱。综上，炒股逻辑是否可以用于炒币？答案就是：具体情况具体分析。道法层面都一样，术器层面略有差异。不过，整体而言，大同小异。炒币，只是个小池塘。投资，是一个大海。以为炒币有多么独特，多么标新立异，自成一体，多少有点夜郎自大。打破了这种自我设限，每个币友在精进投资技能的道路上，就不必局限于从币圈的大咖中寻找榜样。毕竟，炒币的历史太短，样本量也太少，许多大咖的所谓成功经验，也仅仅是一时一地的得失。其经验是否具有普适性，是否能长存，还是要打个问号。一味地追求币圈大咖，这是风险极大的。要知道，这是个专门屠杀伸手党的市场。与其缘木求鱼，不妨舍近求远，放眼投资界的顶尖大神。

导读：基金的持仓并不是完全公开透明的，而是在定期的报告中会披露前十大重仓股，也就是基金的资金投资股票占比排名前十的股票，有许多投资者会关注前十大重仓股的动向，最主要的还是担心重仓股的波动给基金带来的影响，如果说基金的重仓股当中有个股跌停了，对基金的影响有多大呢？基金的持仓并不是完全公开透明的，而是在定期的报告中会披露前十大重仓股，也就是基金的资金投资股票占比排名前十的股票，有许多投资者会关注前十大重仓股的动向，最主要的还是担心重仓股的波动给基金带来的影响，如果说基金的重仓股当中有个股跌停了，对基金的影响有多大呢？如果是对于投资单个股票的的投资者来说，股票跌停是比较闹心的，但是对于基金来说却未必。首先，基金的投资策略是做资产配置，是投资于一揽子股票，资产配置可以减轻单只股票下跌对组合的整体的影响。退一步来说，单只股票下跌对整个组合的影响是有限的。一支基金往往包含了各类资产，有股票，有债券，还有现金等。单单是股票这部分资产，就包含了十几只，或者几十支股票。已经非常分散了，根据数据统计，当资产的分散程度达到三十份的时候就可以达到非常好的分散投资的效果。我们举个例子，如果某只基金的基金规模是10亿，投资了8%的资产在某只股票，假设这支股票跌停了，10%的跌幅，那么，他对基金净值造成的下跌影响是：（10X8%X10%）÷10=0.8%，只有组合中其成员能够上涨0.8%就可以抵消这支重仓股跌停的影响。甚至实现正收益。其次，我们所看到的公布的重仓股的数据是滞后的，拿季度报告来说，这一季度公布的重仓股是上一个季度的持仓情况，而不是的情况。所以，如果投资者看到某基金重仓股跌停了，但是他无法确定这支金的持仓情况是怎么样的，如果还是重仓持有这支股票，也不知道持有的比例是多少。所以无法得出准确的结论。最后，就是考验投资者对基金经理的信任度了，对于主动型基金来说，基金经理就是一支基金中的灵魂人物。当投资者选择买入这支基金的时候，也就是选择了相信基金经理对基金的管理能力。市场涨涨跌跌是很正常的情况，一支基金也无法做到一直保持上涨。基金经理会根据市场的情况及时对金做出调整，以控制基金的最大回撤。减小波动率。再次强调一点，市场有波动是正常的，基金投资是一场以时间换空间的游戏，通过时间平滑短期波动的风险，投资者无需过多关注短期内的市场情况，也不需要急于做出申购或者是赎回的决定，保持理性的态度对待。

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